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宏观看钢市:定调稳增长,难阻钢价再寻底

发布时间:2011-12-22 12:14:22
 

回顾上周宏观面,总体环境并不乐观,国内外金融市场在恐慌中暴跌屡现。外围方面,欧债危机仍在发酵,惠誉、穆迪等评级机构围剿欧元区,致使意大利等国国债收益率飙升;而上周国内最为引人注目的事件当属2011年中央经济工作会议召开,其次是人民币少见的出现连续十个交易日跌停,国内股市出现六连阴。

欧债危机反反复复,其根源还在于有统一的货币政策而缺乏统一的财政政策,此问题不解决,欧债危机难有改观,这个话题就暂不讨论。把视线放回国内,先来看看上周刚刚闭幕的2011年中央经济工作会议。

此次会议确定了明年宏观调控的总基调——稳中求进,继续实施稳健的货币政策和积极的财政政策,同时确定了明年稳增长、控物价、调结构和惠民生的基本方针。下面让我们对这些指示性此举逐一解析。

首先,实施稳健的货币政策,巩固通胀治理成果。回顾历史,2000年到2006年宏观经济波动变化比较快,实际的货币政策有偏紧,也有偏松,但我们用的词都是稳健。面对明年经济走势尤其是外围环境充满不确定性,如果过早地全面放松货币政策,将给经济埋下通胀重启、资产泡沫重来的隐患,不利于经济平稳运行。在国外货币政策也在放松的情况下,稳健的货币政策,可以进一步巩固目前通胀治理的成果。

其次,实施积极的财政政策,加快结构性减税,促进经济转型。近年来财政收入连年大幅增长,为接下来实施结构性减税创造了有利条件和减税空间,通过税制的调整与完善,可以为服务业、小微型企业等减负,以此促进经济的转型。目前营业税改征增值税和房产税改革将继续推进,资源税改革也将全面铺开,同时环境保护税改革研究也提上议程。

最后,确定以稳增长、控物价、调结构和惠民生为明年工作的重心。目前,国内的工业化、城镇化、市场化远未完成,蕴含的内需潜力惊人。逐步提高中等收入者比重,是实现外需向内需转变的关键,同时也是经济稳增长的基础。同时,随着CPI的回落,“稳增长”已经取代“控物价”成为主基调,但是12月5日央行下调存准率,未来会否采取进一步宽松措施,物价水平是否再次上行仍不容忽视。另外,中央经济会议再次重申促进房价回归合理,预计明年房地产调控依旧延续,且房地产税试点范围势必扩大,中央“惠民生”的决心可见一斑。

虽然中央经济工作会议在一定程度上稳定了市场信心,但在国内外宏观环境呈利空主导的局面下,国内钢材市场也难有表现,钢价呈现下跌筑底的态势。回顾上周国内钢材市场,各主要品种全国均价较上周均现继续下跌的态势,市场成交也略显清淡。市场恐慌不断、需求成交不佳、市场价格下跌,最终造成商家不愿订货、库存下降、逼迫钢厂减产,形成一个恶性循环。展望后期,一方面欧债危机的阴影短期内仍难消除,市场不定性仍存;另一方面,时值消费淡季,外加国内实体经济萎缩,终端需求更显颓势。由此,预计短期内钢价或将继续维持筑底状态。

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