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需求冰点 本周钢价或运行在黎明前的黑夜

发布时间:2011-12-05 10:08:26
 

上周,国内外利好铺天盖地而至,欧洲六大行业救市,中国央行时隔三年首度下调存款准备金率,给寒冷的钢市带来一丝暖气。但因钢市下游需求无法放量,钢市现货市场影响不大,均维稳运行,商家对后市看涨预期不佳。上周原料市场文中上扬,一方面希望藉此机会拔高钢价,但因上涨动力不足,钢厂对原材料采购依旧谨慎。尽管外围利好来势汹汹,但就目前钢市情况来看,后市看涨仍吃力,市场运行仍需谨慎。
 
一、上周回顾
(一)现货市场
上周主要钢材品种市场价格涨跌互现,与第48周相比,上涨数目有所增加,持平数目略有增加,下跌品种大幅减少。其中有10个品种上涨,比上周增加7种;11种持平,比上周增加3种;11个品种下跌,比上周减少10种。截止到12月2日,建筑钢材:国内10大重点城市Φ25mm二级螺纹钢均价为4298元,比上周同期跌7元,比上月同期涨10元。国内10大重点城市Φ6.5mm高线均价为4463元,比上周同期跌7元,比上月同期涨29元。冷轧板卷:国内10个重点城市1.0mm冷轧板卷平均价格为5269元,比上周同期跌16元,比上月同期跌76元。中厚板国内10个重点城市20mm中板价格为4232元,比上周同期跌19元,比上月同期跌61元。型材:国内部分主要城市大中型材平均价格下跌,25#工字钢平均价为4591元/吨,比上周同期跌25元,比,上月同期跌105元,国内14个主要城市H200*100H型钢全国均价4308元/吨,比上周同期跌13元,比,上月同期跌113元。管材:本周全国21个主要市场无缝管价格小幅下跌,108*4.5mm无缝管平均价格5262元/吨,比上周同期跌9元,比上月同期跌128元;1.5寸*3.25焊管平均价格4553元/吨,较上周五下跌17元/吨,比上周同期跌17元,比上月同期跌126元。
 
(二)期货电子盘
上周螺纹主力合约总体经历了一个走高的过程,出乎很多人意料之外。政策性的利好让价格风云突变,也增加了更多的不确定性。从1205主力合约持仓来看,目前持仓62.7万手,减仓12.1万手,仓位大幅减少,当然主要原因还是隔夜价格的忽然走高,让大量的空头散户资金砍仓出局导致,整体持仓再次低于70万手,这对于价格力度的支撑会明显弱化。虽然期价出现了较大的涨幅,但需要密切关注的是现货面的变化,现货市场的变化相较于期货市场要平淡不少。下周,资本市场利好支撑可能减弱,股市、期货市场可能再度回落,钢材现货价格下跌风险加大。
 
(三)需求面仍处低迷态势
受铁路、公路投资的低迷影响,固定资产投资后期增速恐进一步下滑。本月PMI自2009年3月份以来首次回落到50%以内,显示出经济增速回落趋势仍将延续。上周,国内钢材市场行情总体呈现小幅下调,各品种区别不大。尽管上周国内外央行诸多利好刺激,下游需求还是无法放量,但对钢市影响有限,房地产调控依旧,造船深受新接订单不济困扰,家电将迎来传统的消费淡季,而汽车能否重现年底销售热潮还是未知数。伴随着十二月入冬传统消费淡季的到来,终端需求或将持续走弱,商家对后市仍保持谨慎态度。
 
(四)社会库存降速放缓
据中钢协28日发布最新统计数据显示,11月中旬重点统计会员企业粗钢日均产量为148.4万吨,预估全国粗钢日均产量为166.37万 吨,均较11月上旬基本持平。自10月中旬以来,国内钢厂减产迹象明显,在终端需求总体低迷的情况下,产量的减少为缓解国内钢市供求矛盾起到重要作用,也成为11月份国内钢价总体低位反弹的主要原因。
 
目前全国钢材社会库存下降速度持续放缓,其中建材库存下降速度略有加快,板材库存由降转升。12月2日,全国钢材社会库存指数为147.64点,比上周下降0.77%,较上周的下降速度略有放缓0.15个百分点;其中建材社会库存指数为143.36点,比上周下降 2.18%,较上周的下降速度略有加快0.31个百分点;板材社会库存指数为151.00点,比上周上升0.32%,由上周的下降转为上升。
 
(五)原料市场稳中上扬
钢坯:上周钢坯市场稳中小幅上扬。截止到上周五,唐山地区普碳150*150方坯主流市场现款含税价在3890元,普碳165*225矩形坯主流市场现款含税价在3920元,低合金150方坯价格在4010元,较上周同期涨80元。近日国内外央行利好政策双管齐下,全球金融环境一片向好,钢坯市场虽然价格开始小幅攀升,但仍有许多商家表示因为市场成交量实际上不见好转。目前外围环境的向好,对钢市的影响程度仍不明朗,但来自心理的激励已经开始显露,后市行情出现提升可待,而钢坯市场也有望借此获得趋涨的契机。
 
铁矿石:上周铁矿石市场小幅调整,市场成交依然偏弱。截止到2日,品位为63.5%的印度粉矿外盘报价为147美元/吨,周环比下跌5美元/吨。唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格在930-950元,较上周跌10元。北票地区65-66%酸粉湿基不含税市场价格在820元左右,跌20元。进入12月份,铁矿石市场临近收官阶段,整体市场表现难以形成突破,少量成交支撑市场的有限活跃度,后期市场将以稳盘 操作为主。
 
(六)主导钢厂调价均平盘观望
28日,攀钢昆明11月下旬板材价格,热轧、冷轧卷板价格不动;29日,通钢12月份热轧板卷产品,400SS300Q235AQ235B材质5.5mm产品结算价格为辽宁地区4232元/吨,吉林地区4262元/吨,黑龙江地区4272元/吨;30日,包钢11月下旬对建筑钢材螺纹钢、高线、盘螺出厂价格均不动;1日,沙钢12月上旬对建筑钢材螺纹钢、高线、盘螺不动,对普热卷下调100元、SPHC卷下调60元、普中板下调230元;2日,攀钢12月份上旬板材价格对成都冷轧板卷执行价格下调50元/吨,热轧板卷执行价格维持不动;对重庆冷轧板卷执行价格下调40元/吨,现ST12 1.0mm执行价格为5560元/吨;热轧板卷执行价格不动,现Q235 5.5mm执行价格为4540元/吨。
 
上周建材继续平盘,钢厂则顺应市场形势,华东华北两大建材主导钢厂沙钢、河钢共同维稳挺市。热卷难得一见的上涨行情,不过主流地区钢厂出价仍是力图稳住市场,并不为市场所动,出价几乎是异口同声平稳观望。一方面国外欧美问题此消彼长,时不时就会影响国内市场及心态;另一方面国内利好政策及时出台预示后期政策面转向放松,钢厂及市场都对后市普遍观望。
 
(七)宏观形势
央行近3年来首次下调存款准备金率,钢市资金流动性得以改善
中国人民银行决定从2011年12月5日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次调整后的主要大型金融机构存款准备金率为21%。这是自2010年初央行连续十二次上调金融机构人民币存款准备金率以来的首次下调,也是近三年以来首次下调金融机构人民币存款准备金率。央行此举有助于改善市场流动性趋紧的局面,有利于缓解经济放缓的压力。
 
发改委电价上调3分钱 对居民用电保持不变 企业生产成本增加
11月30日,国家发改委宣布上调销售电价和上网电价,其中销售电价全国平均每千瓦时3分钱,上网电价对煤电企业是(每千瓦时2分6,所有发电企业 平均起来是2分5。电价的上涨对于用电量颇大的钢铁生产行业来讲,无疑又一次增加其生产成本压力。
 
11月汇丰中国PMI降至32个月新低,下游需求继续下滑
12月1日,汇丰银行发布11月份汇丰中国采购经理人指数(PMI)为47.7,指数的环比降幅为3年来最大,主要原因是企业产出与新接业务的大幅减少,11月汇丰中国制造业采购经理人指数的终值显示,目前制造业的景气度正快速下滑,加之通胀回落的速度高于市场预期,今后保增长或将取代抗通胀成为决策层的政策重心。
 
结合上周钢价走势的各种影响因素,笔者认为,在接下来的一周,国内钢材市场主要运行轨道不会发生大的变化,消息面的刺激依然只能在表面及期钢上有所折射,进入12月上旬的国内钢价,基本窄幅震荡,继续观望冬储到来,总的来说,笔者认为需要特别关注以下几点。
(一)宏观方面利空利好交织;国际方面,为 了防止全球金融体系出现流动性短缺,以美联储为首的美、欧、本、士、国、加等全球主要六大央行发表联合声明,一致同意自12月5日起将美元隔夜互换利率从原来的1%下调至0.5%,以避免2008年雷曼倒塌的类似危机重演,而12月9日即将再次召开的欧盟峰会,对欧债危机的解决又将进行新的尝试,国际经济环境目前尚未到达根本性转好的时刻,但在努力,也会对国际大宗商品市场走势产生一定的作用,继而传导至国内市场进而钢市。
 
国内方面:2011年11月份,中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为49.0%,环比回落1.4个百分点。从11个分项指数来看,同上月相比,只有产成品库存指数、进口指数上升,分别上升2.8和0.3个百分点;其余各指数均有所回落,其中新订单指数、新出口订单指数回落幅度较大,超过2个百分点,均回落到50%以内。本月PMI自 2009年3月份以来首次回落到50%以内,显示出经济增速回落趋势仍将延续。但综合多种因素判断,预计未来经济增速回调仍将平稳,出现较大波动的风险不大。
 
(二)资金压力有效缓解;上周存准率的下调或正式意味着政策底已经出现,后期国内政策面转松的趋势已经显现。但就国际市场来看,尽管六大行已经联手注入流动性,但欧债问题随时还有下跌的风险,大宗商品上行承压,市场做多动能仍显不足。同时提醒关注的是,正值年末,市场或将面临集中还款压力,对价格也将形成一定制约。由于10月份外汇占款大幅减少,货币被动收缩,近期国内货币信贷市场资金趋紧态势日益明显,央行下调存准率有助于改善市场流动性趋紧的局面,有利于缓解经济放缓的压力。
 
(三)需求仍处低位;随着天气逐步降温,钢市淡季特征已经显现,本周终端需求依然是低位释放,市场成交则多是零星采购,需求对价格难有拉动。库存和产量的双低局面又能维系当前市场的平稳运行。加之消息面多空纠结,资本市场震荡反复,无论是钢厂还是贸易商均对后市持观望态度,价格操作也倾向于谨慎维稳。
 
另外,据最新发布数据显示,2011年10月份全国百家重点大型零售企业家电零售额同比增长11.8%,增速与去年同期相比基本持平,家电销售增速逐步放缓。中国船舶工业协会11月29日发布月度分析报告指出,今年1-10月份,我国船舶行业经济运行总体平稳,造船完工量保持增长;但受航运市场持续低迷的影响,新承接订单继续萎缩,手持船舶订单持续减少,船舶出口增速下降,船舶工业发展面临巨大的挑战。
 
(四)成本支撑钢价平稳运行;钢坯市场在上周稳步小涨,成交活跃,但商家仍需保持谨慎,毕竟终端需求没有根本性转好,不能支撑价格持续上扬,市场仍有很多不确定因素,价格还将继续盘整。而从钢厂政策来看,为了缓解年底订单压力,目前钢厂出厂政策多倾向维稳,且多给予贸易商一定补差和优惠政策,这也有利于市场的平稳运行。
 
(五)本周国内钢市或仍窄幅震荡运行;从近期的短期钢价走势趋势而言,需求不旺、供应仍多,成本支撑力度持续减弱,随着国内钢材市场逐步进入需求淡季,社会整体库存持续下降,但部分城市的库存已经开始上升,而下游需求继续减弱,因此短期内国内钢材市场将维持窄幅震荡的局面。